# 序言 窃以为，中国资本市场种种光怪陆离的乱象，归根溯源，莫过于一个『炒』字。 新中国的发展日新月异，只争朝夕。 投机者坐地生财，一夜暴富的故事绕梁三日，不绝于耳。 一时间，撑死胆大，饿死胆小。 榜样在前，谁不动心？ 故，世人常望能不劳而获，一本万利，成就人生赢家。 赌博心理，甚嚣尘上。 加之，『斗私批修』的心理阴霾仍在。 资本似乎是万恶之源，就如房中之事，虽人人心猿意马，但苟且之事，难登大雅之堂。 回想学堂数十载，对金钱的游戏法则鲜有提及。 故，捕风捉影者众，跟风下注者众，受骗上当者众，血本无归者众。 无知者无畏。 投资，正本清源，无非是分配金钱。 金钱是一种资源，正如铁矿，煤炭是一种资源一样。 资源埋藏在深山地下，不能称之为财富。只有当其被开采出来，用于生产制造，进入流通，才能显现出价值。 同样，金钱藏在床下，锁在保险柜中，不能称之为资本。只有进入流通，投入生产，才能产生收益。 故，投资如同开山采矿，有风险，有回报。 并不神秘，亦无原罪。 而投机，是与人搏傻，击鼓传花，零和博弈。 只关心能不能赚钱，不在乎是不是有价值。 所以，在中国，买卖股票，被形象称之为『炒股』。 今日买入，明日卖出，相互揣摩着对方的心理， 人人都如惊弓之鸟，谁也不想做最后一个傻瓜。 这实在是错到离谱。 巴菲特在1967年给股东的信（他的第一个十年）中曾这样写到： > 除此之外,我们亦不会跟随目前市场流行的一种投资风气 ,即尝试通过对市场波动而导致股票价格大于其商业价值来获利。 > 此种投资方法在近年来也确实创造了实实在在的收益 ，并且，这些收益来的很快。 > 关于这种投资技巧背后的可靠性我即无法否定也无法肯定。 > 这种技巧并不能够完全获得我认识层面的认可(也许是我的偏见使然 ),同时与我的脾气完全背离。 > 我不会将自己的钱通过这种方式进行投资, 所以我也不会用你们的钱通过这种方式 进行投资。 > 总而言之,我们将不会在一个很有机会出现人性的失误的投资方式中寻找利润 ,哪怕预期的利润非常诱人。 是的，我认为巴菲特所言极是。 正如，巴菲特1984年在哥大的演讲《格雷厄姆·多德都市的超级投资者们》中的警世名言： > 价值投资奠定了方法论的基础，而在此之前，股票投资与赌博几乎毫无差别。